HPG: Thời điểm vàng đầu tư Hòa Phát cho giai đoạn 2024 – 2025 (UPDATE)

Công ty cổ phần thép Hòa Phát (Mã: cổ phiếu HPG) đã công bố sản lượng bán thép tháng 7 với nhiều tín hiệu tích cực.

Chúng ta hãy cùng cập nhật HPG trong chuyên mục Góc nhìn Simplize tuần này…

Kết quả kinh doanh Quý 2-2023

HPG đã công bố báo cáo tài chính Q2-2023 tương đối tích cực, doanh thu phục hồi và biên lợi nhuận đã tạo đáy:

• Doanh thu đạt 29,500 tỷ (-21,2% YoY) nhưng tăng 11% so với quý 1-2023
• Lợi nhuận dành cho cổ đông đạt 1,460 tỷ (-63% YoY) và tăng 275% so với quý 1-2023

Đây là dấu hiệu rất tốt cho thấy HPG đã bước qua giai đoạn khó khăn nhất, bước vào giai đoạn hồi phục trước khi tăng trưởng mạnh trở lại.

Sản lượng bán hàng tháng 7

Theo số liệu được Hòa Phát công bố:

• Sản xuất 633 nghìn tấn thép thô trong tháng 7 (+22% tháng 6)
• Sản lượng bán hàng thép xây dựng, HRC và phôi thép đạt 555 nghìn tấn (+ 3% so với tháng 6 và 9.2% so với cùng kỳ).
  Trong đó HRC ghi nhận sản lượng 291 nghìn tấn, cao nhất từ đầu năm.
  Tuy nhiên chủ yếu đến từ đơn hàng xuất khẩu, cầu trong nước vẫn tương đối yếu.

Sản lượng sản xuất và bán hàng tăng mạnh cho thấy có thể HPG đã có những đơn hàng mới để chuẩn bị cho cao điểm xây dựng những tháng cuối năm.

Dự báo 6 tháng cuối năm 2023 và xa hơn

Sản lượng tiêu thụ thép trong nước phụ thuộc rất nhiều vào tình hình thị trường bất động sản…

Tuy nhiên thị trường bất động sản hiện tại chưa có dấu hiệu phục hồi.

Theo thống kê của Bộ Xây Dựng, số lượng dự án hoàn thành trong nửa đầu năm 2023 chỉ đạt 21 dự án (-55% so với cùng kỳ) và 8,333 sản phẩm (-23% so với cùng kỳ).

Tuy nhiên theo chia sẻ của ban lãnh đạo Hòa Phát, doanh nghiệp đã mở lại toàn bộ 7 lò cao vào đầu quý 3.

Rõ ràng đây là hoạt động dự đoán (timing) thị trường của HPG, họ đánh giá HPG đã bước qua giai đoạn thị trường xấu nhất và kỳ vọng thị trường bất động sản sẽ phục hồi từ quý 4 và đặc biệt là năm 2024.

Tôi cực kỳ tin tưởng vào khả năng timing thị trường của ban lãnh đạo HPG, Chủ tịch Trần Đình Long đã quá nhiều kinh nghiệm với ngành thép Việt Nam.

Tuy nhiên tôi thiên về khả thị trường bất động sản sẽ phục hồi từ năm 2024, khi các chính sách Tiền tệ ngấm dần vào nền kinh tế.

Định giá và hành động

Với mức giá khoảng 25,600 đ/cổ phiếu hiện tại HPG đang được thị trường định giá ở mức P/B ~ 1.5 lần…

Mức định giá này tương đối hấp dẫn trong dài hạn khi thị trường bất động sản đã bước qua đáy và được dự báo sẽ tích cực hơn từ năm 2024.

Rất có thể 6 tháng cuối năm 2023 sẽ là vùng đáy dài hạn của HPG trong thời gian tới, khi kết quả kinh doanh của doanh nghiệp tạo đáy và tăng trưởng trở lại trong năm 2024, đồng thời dự án Dung Quất II sẽ hoàn thành trong quý 1/2025.

Hơn nữa, Nebula AI cũng đang liên tục mua mới HPG. Trong quá khứ Nebula AI thường có lợi nhuận lớn và tỷ lệ lãi rất cao với mã cổ phiếu này.

Do đó tôi sẽ liên tục tích lũy cổ phiếu HPG trong giai đoạn cuối năm 2023 và sẵn sàng nắm giữ tới 2025.

Tuy nhiên tôi cho rằng bạn không nên kỳ vọng doanh nghiệp và giá cổ phiếu có thể khởi sắc luôn trong nửa cuối năm 2023.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Tất cả dữ liệu và bài viết trên Simplize chỉ mang tính chất tham khảo và không có tính chất định hướng, phân tích, khuyến nghị mua bán cổ phiếu hay bất kỳ tài sản nào được nhắc đến. Bạn chịu hoàn toàn trách nhiệm trong việc sử dụng thông tin trên Simplize trong các quyết định của mình. Simplize miễn trừ mọi trách nhiệm có liên quan. Xem chi tiết điều khoản sử dụng ở đây.